ST华通(002602)SLG+X的全球旗手，率先跑出的A股龙头

浙商证券发布ST华通（002602）更新报告。公司是以SLG与经典IP为主、擅长游戏出海的研发商，核心产品《Whiteout Survival》与《Kingshot》构成"双爆款"。市场担忧两款游戏流水已见顶，报告认为SLG游戏生命周期通常达6至8年，公司过往《阿瓦隆之王》《火枪纪元》等均超6年，当前两款产品尚处生命周期青壮年；《Whiteout Survival》全球累计收入已突破33亿美元，《Kingshot》累计收入超3亿美元且国服《奔奔王国》尚未大规模推广、流水仍处爬坡阶段。此外《Kingshot》的成功验证了"SLG+X"品类的可复制性，《Tasty Travels: Merge Game》等新品亦在崛起，《彩虹岛》《永恒之塔》《大航海时代：起源》等大IP储备丰富。公司25H1营收172.07亿元、同比增85.5%，归母净利润26.56亿元、同比增129.33%。