RB-2026-021600
广汽三季度：海外增长带动营收回升，但盈利能力尚未恢复；本田仍未见起色
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摘要
Abstract广汽2026年三季度营收287亿元，同比增长17.8%、环比增长9.1%，销量增长部分被单车均价下降所抵消。自主品牌传祺与埃安交付同比增12.7%、环比基本持平，估计均价同比升约5%、环比升约9%，或受海外占比提升支撑；海外销量同比增长70%，已接近自主品牌销量的30%。但按中国会计准则毛利率仍为-1.5%（2025年三季度为-4.7%，2026年二季度为-2.4%）；销售费用升至21亿元，占营收7.4%（上年同期5.3%、上季度7.9%），或反映海外扩张与新品牌"启境"投入加大。剔除投资收益的营业亏损40亿元，上年同期亏损39亿元、上季度亏损43亿元。合资公司投资收益转为亏损2.01亿元（上年同期盈利9.52亿元、上季度盈利1.65亿元），广汽丰田销量同比降22.4%、环比降15.9%，广汽本田同比降59.1%、环比基本持平，产品结构仍以燃油车为主。
核心观点
Key Takeaways- 01但按中国会计准则毛利率仍为-1.5%（2025年三季度为-4.7%，2026年二季度为-2.4%）；销售费用升至21亿元，占营收7.4%（上年同期5.3%、上季度7.9%），或反映海外扩张与新品牌"启境"投入加大。
- 02剔除投资收益的营业亏损40亿元，上年同期亏损39亿元、上季度亏损43亿元。
- 03合资公司投资收益转为亏损2.01亿元（上年同期盈利9.52亿元、上季度盈利1.65亿元），广汽丰田销量同比降22.4%、环比降15.9%，广汽本田同比降59.1%、环比基本持平，产品结构仍以燃油车为主。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 15 页 · 1.0 MB
- 发布日期
- 2026-10-31