潼关黄金（00340）高品金脉，紫金赋能步入高速成长期

本报告为招商证券对港股潼关黄金（00340.HK）的首次覆盖深度研究，给予"强烈推荐"评级。公司2017年由茶企转型为黄金采选冶企业，先后整合陕西潼关四家矿业公司，2023年收购甘肃肃北县霍勒扎德盖北东矿业跨区域布局，2025年4月引入紫金矿业战略入股并与紫金金属达成金属流协议，发展进入新阶段。截至2024年底公司黄金资源量55吨，平均品位8.27克/吨，居国内上市公司首位，其中潼关矿区35.2吨、肃北矿区19.8吨；2024年矿产金产量2.5吨，同比增85%，2024年归母净利润2.11亿港元，同比增310%。2025年3月公司拟以不超过4亿港元全资收购荣昌投资，取得肃北北东金矿及460金矿探矿权100%权益，增储增产潜力突出。