Power - China: Power Pulse #16: Positive signs of power tariff emerging, but demand remains weak
中国电力｜电力动态（第16期）：电价初现积极信号，但需求依旧疲弱
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract本报告为中国电力公用事业与新能源行业动态（第16期），聚焦电价、火电、水电、风电与光伏等关键图表。核心观点：电价走势改善，10月广东、江苏月度电价分别升至456元/兆瓦时（2026年合约372元）和395元（344元），浙江、广东、海南9M26现货电价已高于年度合约价，或推动这些省份2027年年度合约价上行；但需求依旧疲弱，10月用户侧电价同比降12%（约5分）。火电方面，9月火电产出同比或降约9%（CEC周度数据-10%），三季度现货煤价（滞后1个月）同比涨30%；水电前景仍弱，9/10月降雨同比降48%/61%，长江电力四季度以来水流量同比降63%，国投电力则升67%。需求端8月用电同比+2%，二产+2.4%、居民-4%，浙江、江苏出现收缩。风电9月招标量激增，但陆上风机中标价（不含塔筒）四季度至今降至1,452元/千瓦（-12%）；
核心观点
Key Takeaways- 01广东、江苏10月月度电价接近或高于标杆，2027年年度合同价有望上行。
- 028月用电量仅增2%，二产放缓、居民降4%，浙苏两省同比收缩。
- 03风电招标放量但风机价格转跌，光伏一体化厂商毛利降至-4分/瓦。
报告信息
Report Data- 券商
- 美银美林
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 公用事业
- 页数 / 大小
- 26 页 · 0.9 MB
- 发布日期
- 2026-10-12