双环传动：人形机器人需求可期，产能扩张持续推进

中金公司发布双环传动（002472.SZ）业绩回顾报告，维持跑赢行业评级，目标价上调11%至50元。公司1-3Q26实现收入71.18亿元，同比增长10.08%；归母净利润9.20亿元，同比增长2.40%。单三季度收入25.59亿元，同比增长14.40%，归母净利润3.33亿元，同比增长3.76%，利润低于预期，主要受汇兑损失及信用减值影响。分业务看，新能源汽车齿轮受益新项目放量稳健增长，传统燃油车齿轮及商用车齿轮承压，智能执行机构、工程机械齿轮及减速器业务较快增长。费用端销售、管理、研发费用率同比分别变动-0.04、+0.50、-0.25个百分点，财务费用率同比上升0.60个百分点。截至3Q26末在建工程33.08亿元，较2025年末增长51.59%，产能扩张持续。1H26海外收入9.54亿元，同比增长34.85%。公司9月终止分拆环动科技至科创板上市。