新华保险（601336）：新华保险公司深度研究：资产端高弹性的寿险标的

敬请参阅最后一页特别声明1资产端高弹性的寿险标的投资逻辑资产端高弹性寿险标的，股市向上反弹叠加低基数，有望带来25Q1利润较好增长，叠加开门红表现较好，有望迎来β行情。负债端：专业化市场化改革的新战略，转型举措向其他头部险企靠齐。队伍方面，推出新“基本法”，以绩优个人、绩优组织为主线，强调个人能力提升，有望推动人均产能继续提升，2024H1 公司代理人月人均产能为1 万元，平安、国寿、太保均在2 万以上；服务方面，先后推出 “新华尊”会员私享服务体系、“新华安”居家养老服务体系等服务品牌矩阵，填补了相关服务领域的空白。资产端：β弹性显著高于同业。公司权益弹性较高体现在三个方面：一是权益配置比例高于其他公司，剔除优先股后，2024H1 新华股票+基金配置比例为17.6%，平安、太保、国寿、太平分别为10.8%、11.6%、11.8%、12.6%；