科森科技(603626)精密制造为基，机器人业务迎来破局时刻

科森科技（603626.SH）是专业从事精密结构件研发、制造与服务的高新技术企业，客户覆盖苹果、亚马逊、谷歌、Meta等全球知名企业。公司消费电子结构件为核心收入来源（2024年占比76.75%），近年主业承压，2025年出售医疗业务、集中资源布局机器人结构件等新兴领域，2026H1实现归母净利润2.72亿元，盈利显著反转。消费电子行业进入温和复苏轨道，预计2026年全球市场规模突破1.1万亿美元，高端化趋势有望扩大零部件环节盈利空间。机器人精密结构件与消费电子结构件工艺高度同源，公司依托深厚精密加工积淀，有望跟随人形机器人量产进程快速形成规模化供应能力。预计公司2026-2028年实现营业收入28.63/34.02/39.21亿元，归母净利润3.16/0.26/1.21亿元；当前市值对应2026-2028年PE为31.5/378.2/82.5X。首次覆盖，给予"买入"评级。