涛涛车业（301345.SZ）投资价值分析报告—智能出行龙头出海前景广阔

李子俊汽车及零部件分析师S1010521080002尹欣驰汽车及零部件行业首席分析师S1010519040002李景涛汽车及零部件行业联席首席分析师S1010520120003康凯汽车及零部件分析师S1010523030005武平乐汽车及零部件分析涛涛车业是中国休闲车及低速电动车出海龙头，尤其高尔夫球车已成为公司第二增长曲线，2024 年销量超2 万辆，同比增速超过230%。公司多年深耕美国市场，对美国消费者在泛休闲娱乐车辆需求有敏锐的洞察，对美国渠道有精准的把握，通过培育自主品牌提高市场知名度。在成本端，利用浙江“永武缙”制造业产业集群获取供应了成本壁垒。公司的越南和美国工厂都已经实现了试制车下线，未来即使美国出口政策如预期进入多变的时代，公司已经布局了包括越南工厂、美国工厂等多种手段应对可能的贸易壁垒，我们认为公司可以继续承接美国市场的需求增长，并以此为契机受益于竞争格局改善。