Krafton (259960.KS): Krafton — PUBG trends and pipeline update
瑞银-Krafton（259960.KS）：PUBG趋势与产品管线更新
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摘要
Abstract报告更新Krafton（259960.KS）PUBG系列产品趋势与新品管线。PC端7-8月MAU同比双位数增长，但受去年Bugatti与G-DRAGON联动形成的高基数影响，变现承压，9月上线的《咒术回战》联动将决定高基数能被抵消多少；在《Subnautica 2》强劲表现（销量超500万份、收入约2000亿韩元，占二季度PC收入35%）后，PC收入环比或下滑。手游端全球PUBG Mobile与BGMI同比仍增长，Peacekeeper Elite偏弱，7-8月收入环比下滑、同比基本持平；PUBG Mobile Light计划11月全球上线，BGMI Lite计划年内于印度推出。2027年管线有5款新品，包括Age Twisters、Tarae: The Unbound与NO LAW。
核心观点
Key Takeaways- 01PC端月活用户保持双位数增长，但布加迪与G-DRAGON联动抬高基数，变现承压。
- 02《Subnautica 2》销量破500万份，PC收入三季度环比预计回落。
- 032027年五款新作及《PUBG Mobile Light》构成中期增长看点。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 14 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-23
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 297000