海外AI瓶颈之一：存储

本报告聚焦海外AI存储产业链。据TrendForce调查，美国云服务商上调企业级SSD需求预测，预计四季度企业级SSD、整体NAND合约价分别环比上涨23%—28%、15%—20%，云厂商追加采购推动存储价格延续强势。美光展示512GB DDR5 RDIMM并进入平台验证，单条模组功耗16W，较四条128GB模组下降超60%，预计2027年下半年量产，AI服务器扩容将更重视单位插槽容量与功耗。SK海力士展示搭载企业级SSD的SALT-KV方案及HBF结构模型，将NAND定位介于HBM与SSD之间，推动存储向"内存化"延伸。投资建议关注美光、SK海力士、三星电子、闪迪及铠侠。风险提示：原厂扩产竞争激烈；新产品验证和量产竞争激烈。