MLCC: UBS Evidence Lab Inside: Continued decline in inventory volume and rise in unit prices
MLCC UBS Evidence Lab深度解析：分销商库存量持续下降，产品单价指数上行
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摘要
Abstract瑞银证据实验室升级版电子分销商库存监测覆盖全球100余家分销商，追踪MLCC库存与价格趋势（数据截至2026年9月12日）。分销商库存量较五周前下降6%，库存金额上升8%，单价指数上升10%，去化趋势延续但幅度略有放缓；三季度至今库存量环比降25%、金额升16%、单价指数升20%，变化幅度大于二季度（量环比降16%、金额基本持平、单价指数仅升5%）。分厂商看，村田、三星电机库存量降幅最大，韩台企业单价指数涨幅领先；三星电机拟于四季度对OEM客户调价，最大涨幅接近30%，村田亦表示定价政策环境快速变化，日系厂商正加速向高附加值产品转移产能。3Q26瑞银亚太科技之旅确认AI相关需求强劲，AI服务器用MLCC需求今明两年有望同比翻倍，村田将扩产计划由+10%/+25%上调至+17%/+17%。我们看好高端产品占比高的企业，给予三星电机、村田、TDK「买入」评级，太阳诱电「中性」评级。
核心观点
Key Takeaways- 01库存量五周降6%、金额升8%，量减价升组合指向供需趋紧。
- 02三季度单价指数升20%，三星电机四季度对OEM调价最高近30%。
- 03AI服务器MLCC需求今明两年或翻倍，村田上调扩产至17%。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 19 页 · 1.0 MB
- 发布日期
- 2026-09-28