家居包装玩具行业2026年度策略报告：内外兼修，优选个股α制胜

⚫2025 年回顾：2025 年以来，轻工行业利好政策频出，为行业健康发展提供坚实底部支撑。2025 年初至今（截至2025 年11 月18 日），轻工制造板块/沪深300 涨跌幅分别为16.83%/16.85%，其中包装印刷/家居用品/造纸/文娱用品涨跌幅分别为21.2%/16.3%/6.1%/15.8%，各板块表现有所分化。⚫2026 年展望：下行周期内，行业需求整体承压，板块估值位于历史低位，但细分板块存在投资机会：1）家具板块，国补回归重铸行业β，龙头公司海外布局+智能赛道深耕构建个股α；2）包装板块，资源整合后竞争格局持续优化，盈利中枢有望上行；3）玩具板块，文化出海加速，构建强大的第二增长曲线。