九江德福科技 (301511.SZ): Jiujiang Defu Technology — Q326 earnings: share-based compensation drag
九江德福科技（301511.SZ）：2026年三季度业绩——股权激励费用形成拖累
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摘要
Abstract瑞银发布德福科技（301511.SZ）2026年三季度业绩快评。公司预告2026年前三季度归母净利润为4.40亿-4.80亿元，对应三季度净利润1.77亿-2.17亿元，低于瑞银此前预期，主要因股权激励费用拖累了报告口径盈利。三季度公司电池铜箔出货3.9万吨、PCB铜箔出货5.8千吨（其中HVLP铜箔1.5千吨）。电池铜箔盈利能力环比改善，管理层预计四季度单位利润将环比进一步提升约1000元/吨，原因是9月底与某重要客户达成了加工费提价协议。瑞银将于11月3日在香港举办德福科技非交易路演（NDR）。瑞银维持中性评级，12个月目标价100元，基于2027年预测市盈率；报告基准股价为2026年10月14日的80.64元。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度归母净利润1.77亿至2.17亿元，低于瑞银预期，主因股权激励费用拖累。
- 02电池铜箔盈利环比改善，四季度单位利润有望再增约1000元/吨。
- 03维持中性评级与100元目标价，较80.64元股价隐含约24%上行空间。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 个股 / 创业板
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-15
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 100