甘肃国资旗下核心电力平台，火水风光多元化协同发展

甘肃能源是甘肃省属龙头电力平台，控股股东甘肃电投集团持股63.23%，实控人为甘肃省国资委。2024年底控股股东注入常乐电厂66%股权后，公司形成火水风光多元协同格局，截至2025H1在运控股装机753.97万千瓦，其中火电400万千瓦、水电170.02万千瓦、风电110.35万千瓦、光伏73.6万千瓦。常乐一期400万千瓦为“陇电入湘”唯一配套调峰火电，依托兰新铁路与疆煤区位优势，燃料成本显著低于同业；二期2×100万千瓦定位省内调峰电源，5号机组已投产、6号机组预计2025年9月底投产，甘肃容量电价上调至330元/千瓦·年，超预期利好二期收益。水电及参股小三峡稳定贡献业绩，2025H1公司营收39.31亿元、归母净利8.25亿元，同比大幅增长。