营收指引上调，业绩持续强劲

渣打集团发布3Q26业绩：调整后营收58亿美元，同比增长13%；税前利润23亿美元，同比增长27%；归属母公司普通股净利润15亿美元，同比增长46%，业绩好于预期，主要由于非息收入和信用成本优于预期。公司上调2026年指引，净利息收入增速上调至4%，收入增速指引由5%-7%上调至高于该区间，成本收入比约60%，全年RoTE由高于12%上调至约14%，并维持2028年RoTE高于15%、2030年约18%的中期目标及2026-2028年EPS复合增速16%-19%的指引。考虑到非息收入与信用成本表现，中金上调2026/2027年归母普通股股东净利润预测7.6%/12.5%至55/64亿美元，上调目标价3.3%至263港元，对应1.6x/1.5x 2026E/2027E P/B，隐含约20%上行空间，维持跑赢行业评级。风险包括地缘冲突升级、利率政策不确定性及客户信用质量下滑。