科技消费系列五：AI重塑智能影像新生态新场景

智能影像设备正逐步从利基工具走向大众内容生产终端，报告梳理运动&全景相机、手持云台相机、全景无人机三大品类的产品形态与增长逻辑。据沙利文，2023年全球运动/全景相机市场规模分别为314.4/50.3亿元，预计2027年全球运动相机市场达513.5亿元（24-27年CAGR+13.0%），全景相机达78.5亿元（CAGR+11.8%）。中国品牌崛起的核心优势在于成熟的消费电子产业链基础与工程师红利驱动的软件算法能力，据IDC，26Q1大疆、影石在全球手持智能相机市场份额分别为65%/22%（出货量口径），排名全球前二。报告认为手持云台相机、全景无人机等新品类不断解锁新场景，具备"品类定义能力+算法护城河+供应链协同"的龙头有望构建"硬件+AI服务"商业模式。作为相关标的，影石创新为全球全景相机龙头，2025年市占率达66%，持续拓展产品矩阵，有望打造第二、第三增长曲线。