家用电器行业2026年中报总结：内需承压筑底，出口具备韧性，分化前行

财信证券发布家用电器行业2026年中报总结。2026H1家电板块区间涨跌幅-9.25%，跑输沪深300约16.80pp，在31个申万一级行业中排名第14位。上半年板块营业总收入7877.00亿元，同比-0.44%；归母净利润610.15亿元，同比-5.60%；扣非归母净利润487.74亿元，同比-21.11%，利润端压力显著大于收入端。内需高基数与国补退坡压制销量，铜铝价格长期高企推高成本，人民币升值带来汇兑损失，三者共同挤压利润。内需方面，2026年上半年家电社零累计值5437.40亿元，同比-7.40%，6/7/8月单月同比分别为-8.7%/-1.9%/+2.3%，边际改善方向清晰；出口方面，1-8月家电出口累计金额702.29亿美元，同比+6.80%，量稳价升，新兴市场为主要驱动力。分品类看，白电经营承压但Q2盈利能力环比改善，彩电营收利润双增、盈利质量改善，小家电表现分化。