荣信文化：少儿内容龙头，看好IP+AI赋能添翼

荣信文化（301231.SZ）少儿图书策划与发行龙头，中泰证券首次覆盖给予"增持"评级。公司面向0-14岁少儿提供图书与阅读服务，2025Q1收入同增52.3%，毛利率回升至44.0%，主因全域营销计划（抖音、小红书公域引流+私域会员运营）见效，2024年少儿图书零售市场实洋占有率2.3%排名第三。行业端，少儿图书市场2024年码洋258.7亿元、同增4.2%企稳，少儿科普等品类占比上升；全球授权商品与服务收入2023年达3565亿美元，中国达137.7亿美元跃居全球第四；预计2028年中国AI陪伴市场规模达595.1亿元。公司原创能力突出，自有IP"莉莉兰的小虫虫"全系列累计销量近250万册，通过"图书+动画+衍生品"多元变现；AI转型目标明确，儿童教育AI研究院已完成数据编目标注，推出接入DeepSeek的乐乐趣小火箭AI智能点读笔，拓展AI+教育陪伴场景。