OPT Machine Vision (688686.SS): 3Q26 Earnings Strong Beat Despite GPM Miss, Upbeat on AI Inspection for 2027
奥普特（688686.SH）：26年第三季度净利润超预期，毛利率虽不及预期但看好27年AI检测
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摘要
Abstract花旗指出，奥普特2026年第三季度业绩强劲，净利润同比增长67%至6100万元，超出Visible Alpha一致预期33%，主要因收入好于预期，且费用管控使费用率由25Q3的48.8%降至41.8%。当季毛利率56.5%，同比降1.1个百分点、环比降2.7个百分点，低于预期1.9个百分点，主要受产品结构变化影响，电子行业收入占比由约50%降至约35%。分行业看，半导体等其它行业收入同比增121%，电池增64%，电子基本持平。前三季度电子收入降1%至5.93亿元，电池增47%至3.79亿元，半导体增257%至2.02亿元，汽车增81%至6600万元，AI解决方案收入3.01亿元、同比增157%，占比约22%。管理层对2027年乐观，预计苹果供应链收入增长50%，若以AI检测替代人工检测，相关市场空间可达现有苹果业务的10倍。维持买入评级，目标价177元，对应约60倍2027年市盈率。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度净利润6100万元，同比增长67%，超出市场一致预期33%。
- 02毛利率56.5%不及预期的核心原因是电子收入占比由50%降至35%。
- 03管理层指引2027年苹果供应链收入增长50%，AI检测空间可观。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 个股 / 科创板
- 页数 / 大小
- 14 页 · 1.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-27
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 177