多资产配置周报：海外扰动再起，关注国内催化

本报告为东方证券多资产配置周报。配置观点方面，境外风险评价上行、利率预期高位震荡，国内政策预期上行、K型下端支撑增强。近一周（2026年8月31日—9月6日）原油反弹、有色震荡、黄金短期回调，权益与债券整体震荡。预期层面：美国8月新增非农就业16.2万人，高于预期5.6万人，但同期ADP仅增3.8万人，9月FOMC加息概率升至近60%；国内有望进入增长与改革政策密集落地期，K型下端支撑增强；9月1日美伊重新交火，地缘风险上升，原油或维持高位震荡。交易层面，黄金/商品转为震荡，A股/美债出现反转信号，中债/美股短期趋势较强。投资建议：地缘冲突及联储加息对国内权益的压制相对减弱，A股整体风险可控，建议延续均衡配置；美债的不可持续性中长期仍利好黄金但短期上行空间有限，有色铜铝供需趋紧，原油或高位震荡。