希荻微(688173)定制化电源芯片精准出击，模拟细分龙头再起航

东吴证券对希荻微（688173）的首次覆盖深度研究报告。希荻微是国内领先的Fabless电源管理及信号链芯片设计公司，产品覆盖DC/DC转换、锂电池充电管理、端口保护及信号切换、音圈马达驱动与传感器芯片，应用于消费电子与汽车电子两大领域。消费电子端，公司是国内少数通过高通、联发科认证的快充芯片供应商，多款DC/DC芯片进入Qualcomm平台参考设计，电荷泵产品性能超越海外竞品并导入三星、OPPO；音圈马达驱动芯片经舜宇、欧菲光进入vivo、小米供应链。汽车电子端，车规级DC/DC达AEC-Q100标准，已进入奥迪、现代、起亚、小鹏、问界等品牌。公司2024年营收5.46亿元，同比增长38.58%，但仍亏损2.91亿元。