传媒互联网行业周观察：新华传媒收购财联社预案落地，阿里巴巴云栖大会开幕在即

本周报复盘9月14日-9月18日行情：传媒（申万）指数下跌1.1%，跑输上证指数1.7个百分点，在28个申万一级行业指数中排名第25；成交额1,807亿元，环比减少，占万得全A比例2.0%；过去52周下跌22%。子板块中影视院线、广告营销、电视广播Ⅱ跌幅较小，游戏Ⅱ跑输一级行业指数；内蒙新华周涨34%领涨，中信出版、返利科技涨幅靠前，龙版传媒周跌16%领跌。归因看，板块呈缩量震荡，交易主线收敛至收并购逻辑。周观点方面，AI行业竞争重心正从模型基础能力转向Agent工程栈，建议关注垂直应用落地、AI数据与AI安全赛道，模型层推荐阿里巴巴-W、腾讯控股、智谱、Minimax，垂直应用推荐金山办公、合合信息、用友网络、泛微网络等，内容多模态推荐中文在线、昆仑万维、蓝色光标，AI后训练数据推荐知乎。