苏州银行(002966)2026年中报点评：量价险的主动管控全面见效

苏州银行2026年上半年营收同比增长13.1%（Q1增速10.9%，Q2单季增速15.2%），归母净利润同比增长8.5%（Q1增速8.2%，Q2增速8.8%）。息差上行与扩表提速推动营收加速，上半年利息净收入同比增长23.9%，净息差1.40%，较2025全年回升7BP，成本收入比同比下降2.4pct至27.6%，推动PPOP同比增长19.5%。资产端，上半年贷款较期初增长11.5%，其中一般对公贷款高增18.4%，零售贷款连续第三年主动压降、较期初下降3.2%，个人经营贷较2023年末峰值压降42%。资产质量方面，不良率较年初下降1BP至0.81%，不良净生成率（年化）0.67%，个人贷款不良率逆势下降13BP至1.69%，前瞻管控零售风险的成效显现，拨备覆盖率企稳于382%。公司被视为稀缺的成长型长三角城商行，维持"买入"评级，当前2026年PB估值0.77x，预期股息率4.2%。