食品饮料行业深度：引种缺口催化景气上行，蛋白替代拓长期空间

本报告为食品饮料行业深度研究，聚焦白羽肉鸡产业链。核心观点：消费升级驱动居民膳食结构向优质动物蛋白转型，鸡肉因高蛋白、低脂肪特性精准匹配健康消费趋势，长期成长逻辑明确；对标美日等发达国家，我国人均鸡肉消费量（约18千克）远低于美国（超50千克），提升空间广阔。供给端，白羽肉鸡依赖"进口引种+国产自繁"双轨种源，海外禽流感导致祖代引种断档，按繁育周期推算，产能缺口将于今年7月传导至父母代、14个月后传导至商品鸡苗，上游种鸡、鸡苗涨价动能充足，景气行情有望延续至明年上半年。结论：短期优先看好上游繁育板块，2026年上半年鸡苗前置上涨已推动益生股份利润同比大增；长期看好炸鸡、无骨鸡爪等深加工赛道打开行业天花板。行业评级"优于大势"。