《心动小镇》出海拉动收入增长，AI创作工具赋能TapTap生态扩容

本报告为心动公司(2400.HK)跟踪报告。公司2026年上半年实现营业收入33.12亿元，同比增长7.5%；归母净利润7.14亿元，同比下降5.4%；经调整归母净利润7.72亿元，同比下滑3.0%，利润承压主要受所得税及研发费用提升（AI相关投入加大）影响。游戏业务方面，26H1网络游戏平均月活跃用户同比增长10.0%，平均月付费用户同比提升8.9%，增量主要来自《心动小镇》海外多地区上线，该游戏2024年7月国内上线、2026年1月全球发行，后续有望通过持续内容更新实现长线运营。TapTap平台业务收入同比小幅下降1.6%至9.94亿元，下滑源于其他收入减少，在线推广服务收入基本稳定，中国版App用户与收入保持平稳、PC版持续增长。