航空长假需求增长，油运运价续创新高——国泰海通交运周观察

本报告为国泰海通交运行业周观察。航空方面，2026年国庆假期（10月1-7日）全社会人员流动量日均同比增长0.6%，其中公路-0.3%、铁路+12.7%、民航基本持平；航空客流同比基本持平，超长假期支撑长途出游，估算国际日均客流同比增速较国内高2-3个pct，客座率同比略降0.8个pct，国内含油票价同比上升约5%，长假需求（量×价）保持同比增长。油运方面，自9月霍尔木兹暗航打通、中东原油出口恢复，VLCC运价屡创历史新高，中东阿曼航线TCE升至91万美元/天，美湾和西非TCE大涨至63-76万美元/天，景气向小船传导，苏伊士船TCE环比翻倍升至近70万美元/天，一年期期租涨至27万美元/天。Q3业绩前瞻：航空高油价下经营承压，油运盈利继续同比高增。维持航空、油运增持评级，航空推荐中国国航、中国东航、吉祥航空、春秋航空、南方航空；油运推荐中远海能、招商轮船、招商南油、中国船舶租赁。