9月行业配置报告：均衡配置，重视机构低配品种

本报告为中信建投2026年9月行业配置月报。核心观点：8月A股整体修复，中小盘成长弹性较强，行业表现向资源及低位方向扩散；2026年中报进一步确认A股盈利延续改善但行业分化明显，AI硬件、有色资源、部分金融及出海制造仍是盈利增长较集中的方向，英伟达财报持续验证AI算力高景气。展望9月，市场仍处存量博弈、结构性行情占优环境，配置上建议围绕"景气边际改善+机构低配+防御底仓"进行再平衡：一方面保留AI算力、有色、创新药及部分出海制造等景气持续验证方向；另一方面重视机构低配品种，关注银行、保险、证券等兼具高股息防御属性的方向，以及电池、工业金属、能源金属、基础化工等盈利改善方向和钢铁、生猪养殖等周期拐点渐进方向。