兰剑智能(688557)首次覆盖：海外客户顺利开拓，新订单快速增长

本报告为兰剑智能（688557）首次覆盖。公司是以智能机器人为核心的智慧物流系统供应商，具备软硬件自研自产能力，产品覆盖仓储、穿梭、搬运、拣选、装卸等机器人及配套软件平台，下游覆盖烟草、医药、电商，并拓展至新能源、航空航天、通信设备、石油化工、家电、工程机械、食品、家具、半导体等行业，具平台化属性。2025年上半年公司实现营业收入6.23亿元，同比增长19.54%，归母净利润0.41亿元，同比增长11.89%；研发持续高投入，研发投入6436.79万元，占营收10.33%。订单端表现突出：上半年新增订单15亿元，同比增长96%，其中海外项目1.4亿元，在手订单20.6亿元，同比增长56.89%，海外收入5628万元，同比增长164.10%；公司已与山东大学共建"物流具身智能机器人研究院"布局具身智能。