百龙创园（605016.SH）：季度业绩再创新高，全年顺利收官

百龙创园2024年业绩快报显示，全年实现营收11.52亿元，同比增长32.64%；归母净利润2.49亿元，同比增长29.20%；扣非归母净利润2.35亿元，同比增长33.64%。其中24Q4营收3.31亿元，同比增长54.45%，归母净利润6677万元，同比增长29.25%，单季收入与业绩均创历史新高。增长主要来自境内外客户需求提升带动销量增长，以及2024年5月年产3万吨可溶性膳食纤维和1.5万吨结晶糖项目投产后的产能释放，产能利用率同步提升推动毛利率改善。信达证券认为，美国对华加征10%关税落地后短期压制因素解除，后续再加税对利润端影响有限；当前估值处于历史偏低区间而基本面持续向好。预计2024—2026年EPS分别为0.77/1.03/1.38元，对应PE约26/19/14倍，维持"买入"评级。风险因素为食品安全问题、行业竞争加剧及关税加征超预期。