中塑股份（301686.SZ）新股覆盖研究

本报告为华金证券对创业板新股中塑股份（301686.SZ）的新股覆盖研究。公司主营改性工程塑料的研发、生产和销售，核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等。2023-2025年分别实现营业收入5.37亿、7.00亿、7.49亿元，归母净利润0.79亿、1.00亿、1.27亿元；公司预计2026年1-9月营收同比增长40.27%至47.59%，归母净利润同比增长5.07%至15.26%。投资亮点：公司是我国消费电子行业改性工程塑料核心供应商，2024-2025年市占率约6%-7%，已进入三星、华为、小米、OPPO、联想等头部品牌供应链；同时重点发展新能源汽车、储能市场，并布局机器人、低空经济等新兴领域。可比公司为金发科技、会通股份、江苏博云、奇德新材、天健新材，2025年平均PE-TTM为49.26X，公司销售毛利率处于同业中高位。