金山办公(688111)：主业稳健增长，投资收益波动影响利润

公司披露2026年三季报：前三季度营收50.8亿元，同比增长21.6%；归母净利润26.4亿元，同比增长123.8%，主要系对联营企业和合营企业的投资收益增加所致。单季度看，26Q3营收17.7亿元，同比增长16.1%、环比增长3.9%；归母净利润1.2亿元，同比下降72.3%、环比下降63.0%，主要受部分对外投资基金项目投资收益降低影响；26Q3经调整归母净利润约5.4亿元，同比增长8.4%。分业务看，WPS 365收入2.7亿元、同比增长33.8%，WPS个人业务收入10.5亿元、同比增长16.8%，WPS软件业务收入4.1亿元、同比增长5.8%，去年同期高基数导致增速暂缓。预计2026-2028年营收70.92/85.25/100.28亿元，同比增长19.6%/20.2%/17.6%。