入局EDA赛道打造第二增长曲线

国泰海通证券首次覆盖中胤时尚（300901），给予"增持"评级，目标价24.69元。公司是业内少有的规模化时尚设计企业，通过控股子公司英诺云开展集成电路系统验证服务，并拟以现金2.49亿元购买英诺达33.65%股权，交易完成后持股40.03%，切入国产EDA赛道打造第二增长曲线。英诺达聚焦数字芯片低功耗设计及验证需求，为国家级专精特新"小巨人"企业。2023—2025年公司营业收入分别为4.91/3.58/3.68亿元，2025年归母净利润388.21万元、同比增长111.68%；2026H1营收2.17亿元、同比增长21.27%，归母净利润306.69万元、同比增长222.34%，主要系集成电路系统验证服务放量及设计与供应链整合收入增加。该验证服务2026H1实现收入0.22亿元，毛利率56.98%，落地即盈利。