渝农商行-601077-其他非息收入疲软和运营支出高企致H125业绩不及预期

abc 2025 年 08 月 27 日Global Research快评渝农商行其他非息收入疲软和运营支出高企致H125业绩不及预期问：相对于预期，业绩表现如何？答：渝农商行发布H125半年报，业绩不及预期。H125营收同比增长0.6%，隐含Q225营收同比下降0.1%（Q125同比增长1.4%，我们的预期为同比增长0 . 8 % ）；H 1 2 5 税后净利润同比增长4 . 6 % ，隐含Q 2 2 5 同比增长3.1%（Q125同比增长6.3%，我们的预期为同比增长4.4%）。低于预期的营收主要系Q225其他非息收入同比降幅大于预期所致（Q225同比下降17.2%），这在一定程度上被好于预期的净利息收入增长（Q225同比增长6.7%）所抵消。税后净利润低于预期主要是由于营收疲软以及运营支出增长（人员成本导致Q225运营支出同比增长12.9%）导致，尽管减值费用同比下降37.5%。