千味央厨(001215)：增量客户及新品共推 业绩符合预期

公司公告2026年三季报：1-9月实现营收15.99亿元、归母净利润0.51亿元、扣非归母净利润0.50亿元，同比+16.07%/-5.55%/-6.13%；26Q3营收5.52亿元、归母净利润0.19亿元、扣非归母净利润0.21亿元，同比+12.28%/+4.67%/+5.82%，业绩符合预期。收入端，新品切入与新客户开拓协同发力，26Q3直营贡献好于经销，前三大直营客户保持良好贡献，百胜增长源于门店拓展与品类叠加，盒马源于拓品，烘焙新客户亦积极导入，电商维持较高增长，经销渠道受流通大环境影响承压，后续中B为发力方向。盈利端，线下减少搭赠、线上精准投流优化费用，26Q3毛利率21.70%（同比+0.52pct），总费率15.29%（同比-0.10pct），因谨慎处理亏损子公司可抵扣递延所得税资产致所得税增加，归母净利率3.41%（同比-0.25pct）。