中天科技(600522.SH)——积极布局空芯光缆业务，有望受益于海风景气提升

华源证券发布中天科技（600522.SH）2025年三季报点评。公司25Q1-Q3实现营业收入379.7亿元，同比增长10.7%，归母净利润23.4亿元，同比增长1.2%；其中25Q3营收143.7亿元，同比增长11.4%，归母净利润7.7亿元，同比下滑9.4%，毛利率13.86%（同比-0.57pct），业绩下滑主要系持有的江苏银行股票公允价值变动损益-2.02亿元所致。公司积极布局空芯光纤业务，已携手国内主流通信设备商实现数据中心内部连接的规模化应用；能源互联在手订单充足，截至2025年10月24日达318亿元，其中海洋系列131亿元、电网建设162亿元、新能源25亿元，并中标浙江海风±500kV直流海陆缆项目，有望受益于海上风电景气度提升。维持2025-2027年归母净利润预测34.1/41.6/49.6亿元，对应PE为16/13/11倍，维持"买入"评级。