中观景气跟踪9月第1期：新兴科技增长加速，能化与农产品涨价

本报告为国泰海通证券"中观景气跟踪"2026年9月第1期（覆盖8月31日至9月6日），系统梳理上周中观景气线索。核心结论：一是全球AI需求量价齐升，9月Token实际消耗价格较8月底上涨12.7%，首周全平台Token消耗量预计135万亿次、较8月周均值大增44.9%，硬件与半导体景气增速高位提升，8月国内高新技术产品出口额同比增42.9%；二是地缘冲突与厄尔尼诺驱动能源化工与农产品价格上涨，布伦特原油周环比涨7.8%、国内化工价格指数涨6.5%、秦皇岛港动力煤涨5.6%，生猪及豆粕价格环比上行；三是地产销售低位震荡、耐用品景气偏弱，乘用车日均零售同比降15.0%。中游先进制造增速高位提升而建工需求仍弱，下游农产品涨价但地产耐用品承压，交运方面客运景气环比回落、海运边际改善（BDI周环比涨13.9%）。整体呈现新兴科技增长加速、能化与农产品涨价的格局。