清溢光电(688138)佛山基地扩产顺利，技术创新+国产替代有望驱动公司快速成长

清溢光电是国内成立最早、营收规模最大的掩膜版企业，2019年于上交所科创板上市，产品主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等领域。2024年公司营收11.12亿元，同比增长20%，归母净利润1.72亿元，同比增长28%，毛利率与净利率分别提升至31.85%、17.34%。掩膜版高端技术与市场长期被日、美、韩厂商掌握，2023年全球平板显示掩膜版CR6约92%，公司位列全球第五、国内第一；第三方半导体掩膜版市场由TOPPAN、福尼克斯、DNP合计占据约84%份额，国内半导体掩膜版国产化率仅约10%，高端产品仅约3%，替代空间广阔。公司2023年末签约投资35亿元建设佛山生产基地，含高精度掩膜版与高端半导体掩膜版两大项目，一期分别投资约8亿元和6亿元，达产后将年新增2665张高精度掩膜版及25120张高端半导体掩膜版产能，目前进展顺利、首台主设备已搬入；