清溢光电-688138-深度报告：佛山基地扩产顺利，技术创新+国产替代有望驱动公司快速成长

❑清溢光电是国内营收规模最大的掩膜版企业，2024 年营收11.1 亿元，同比+20%。公司投资35 亿元建设佛山生产基地，进一步扩充平板显示及半导体产能，目前项目进展顺利，首台主设备已搬入。我们认为受益于平板显示及半导体产业下游技术及产品的创新升级，叠加半导体/面板行业国产化需求逐步提升，公司作为国内掩膜版头部企业未来成长空间较大，经营规模和盈利水平有望伴随扩产项目放量而快速提升。❑国内规模最大的掩膜版企业，收入/利润规模快速提升。公司创立于1997 年8 月，2019 年11 月于在上交所科创版上市，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。公司产品主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业。2022 年公司成立深圳清溢微及佛山清溢微子公司，开始独立运营半导体业务。