中金10月数说资产

中金总量与行业团队联合解读9月经济数据与三季度GDP：三季度GDP同比4.5%，基本符合预期，同比环比动能均较二季度改善，但供给改善强于需求，GDP平减指数由1.6%微降至1.5%；9月工业增加值同比5.5%，出口交货值同比升至17%，社零同比1.1%、剔除以旧换新与油价相关品类后达3.5%，1—9月广义基建投资同比-4.2%，房地产开发投资同比-26.3%。策略层面认为外需强于内需格局延续，叠加美国通胀超预期、美联储加息预期升温及增量资金观望，市场短期进一步下跌风险可控，建议关注高股息与AI科技加顺周期消费周期的哑铃型配置。固收看好货币政策继续宽松与年底机构抢配下的长端利率下行，重点推荐30年国债；大宗看好铜铝价格走强，煤炭供需双弱、猪价偏弱震荡；银行关注居民去杠杆延续与存款搬家放缓，高股息价值仍在。