业绩承压现金流持续改善，关注高股息和高景气方向—建筑2026年中报综述

2026年上半年建筑装饰行业实现营收3.62万亿元，同比下降9.2%；归母净利润683.8亿元，同比下降25.5%，利润降幅高于收入降幅，主因费用率上升与减值损失增加（两项减值合计276.1亿元，同比多计提13.5亿元），二季度单季营收、净利润分别下降12.2%、35.8%，降幅均较一季度扩大。毛利率回升至10.2%，半年度ROE为2.5%，仍处历史底部。行业经营性现金流净流出4243.9亿元，同比少流出786.1亿元，收现比99.4%、同比提高4.2个百分点，现金流改善趋势确立，21家公司已宣告中期分红，股息率超5%的标的包括精工钢构、中国建筑、中材国际、安徽建工、四川路桥。分板块看，化学工程营收基本持平、洁净室业绩高增（亚翔集成归母净利同比增204.8%），装修装饰扭亏为盈，钢结构毛利率回升；