资本市场"十五五"发展路径明确，非银板块长期配置逻辑未改
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摘要
Abstract本报告为中信建投非银金融行业动态报告，核心观点认为资本市场"十五五"发展路径明确，非银板块长期配置逻辑未改。证券方面，板块PB约1.27倍、处于近三年31%分位，估值仍处中低分位，基本面与政策面支撑下具备配置价值，建议沿科技投行、财富管理、国际化三条主线布局；本期日均成交额环比回落至1.8万亿元附近，两融余额回升至2.64万亿元、占流通市值约2.7%，股权融资向半导体、人工智能等新质生产力领域倾斜，公募基金规模增至38.96万亿元。保险方面，当前位置下板块中长期配置价值突出，三季度在较高基数下增速或环比走弱，股价上行动力将转向基于中长期价值的估值修复和高股息配置需求，居民储蓄险需求旺盛、行业"反内卷"、渠道拓增量与分红险转型四重利好共振；
核心观点
Key Takeaways- 01本报告为中信建投非银金融行业动态报告，核心观点认为资本市场"十五五"发展路径明确，非银板块长期配置逻辑未改。
- 02证券方面，板块PB约1.27倍、处于近三年31%分位，估值仍处中低分位，基本面与政策面支撑下具备配置价值，建议沿科技投行、财富管理、国际化三条主线布局；本期日均成交额环比回落至1.8万亿元附近，两融余额回升至2.64万亿元、占流通市值约2.7%，股权融资向半导体、人工智能等新质生产力领域倾斜，公募基金规模增至38.96万亿元。
- 03保险方面，当前位置下板块中长期配置价值突出，三季度在较高基数下增速或环比走弱，股价上行动力将转向基于中长期价值的估值修复和高股息配置需求，居民储蓄险需求旺盛、行业"反内卷"、渠道拓增量与分红险转型四重利好共振；。
报告信息
Report Data- 券商
- 中信建投
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 金融
- 页数 / 大小
- 28 页 · 2.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-21