人身险保费转负基本符合预期，关注结构优化和“开门红”

国家金融监督管理总局公布2026年1至8月保险公司经营情况。1至8月保险行业保费收入48,192亿元，同比+0.4%，其中人身险/财产险保费分别为35,719/12,473亿元，同比分别-0.2%/+2.2%。受去年同期高基数影响，人身险累计保费同比转负，财产险累计增速保持平稳，总体符合预期。7至8月高基数影响集中释放，寿险单月保费同比分别-15.6%/-15.1%，主要受去年同期产品切换高基数及银保渠道调整影响；2025年9月起寿险单月同比基数明显回落，高基数扰动预计逐步减弱。分红险转型、预定利率下调及渠道费用规范继续推动负债成本改善，个险价值率提升与银保渠道费用下降有望支撑新业务价值增长；部分险企已于9月启动2027年开门红准备。财产险8月单月保费1,291亿元、同比+1.8%，增量主要来自非车险，车险基本持平，非车险综合治理推进有望带动综合成本率下降、支撑承保利润。