巨化股份（600160）公司深度：制冷剂行业上行周期已至，氟化工龙头扬帆起航

上海证券对公司深度报告指出，巨化股份是国内氟化工龙头企业，拥有氯碱化工、煤化工、基础氟化工自我配套体系和完整氟氯新材料产业链，是国内唯一拥有一至四代含氟制冷剂系列产品的企业。2024年公司二代制冷剂生产配额占全国22%、内用配额占27%，三代制冷剂生产配额及主流单品种配额居行业第一。2025年三代制冷剂配额方案落地，公司获生产配额29.98万吨，占行业总量37.86%，内用配额15.1万吨，占38.77%，配额优势显著，行业景气度开启上行通道，制冷剂价格稳步上行。同时公司持续扩张产能，高品质可熔氟树脂、高端含氟聚合物、全氟磺酸树脂等高附加值含氟新材料项目陆续推进，含氟冷却液受益数据中心浸没式液冷需求增量。