FOMC 前瞻：仅9月加息已不足以平息公信力危机

北京时间9月17日凌晨美联储将公布9月议息会议决定。报告认为，考虑到近期美国基本面偏强、中东局势反复、美债长端风险仍存，联储公信力较难承受9月不加息的"打击"，9月加息已是"必选项"。预计点阵图将2026年加息次数中位数上调至2次，并下调2026年增长预测、上调通胀预测；但即使9月加息，也不足以平息市场对联储公信力的疑虑。目前市场已几乎完全定价9月加息25bp（概率接近90%），并定价明年6月前累计加息3-4次，已把去年3次预防性降息全部逆转。本轮长端美债利率上行背后存在结构性矛盾（名义增长偏强、中东能源冲击、AI私人部门长久期融资挤压、宏观政策公信力受损、财政可持续性问题），单次加息难以缓和，联储可能需要连续加息3次、至少逆转2025年三次预防性降息。因沃什大概率拒绝给出前瞻指引，9月FOMC后市场仍会反复测试联储公信力；