银轮股份(002126)Q2业绩增长克服行业beta，数字能源业务加速兑现

银轮股份(002126)发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入90.26亿元，同比增长25.9%；归母净利润4.52亿元，同比增长2.5%，业绩符合预期。分业务看，乘用车营收44.86亿元(+17.0%)，商用车及非道路营收33.24亿元(+37.0%)，数字能源营收9.78亿元(+41.3%)，表现亮眼。盈利能力短期承压，26H1毛利率18.1%、归母净利率5.0%，同比均下滑1.1pct，主因乘用车业务毛利率下降及市场竞争激烈；费用率整体优化，财务费用上升系汇兑亏损所致。公司持续拓展热管理平台型能力，电力能源获全球燃气发电机头部客户尾气排放处理系统定点、年底量产形成年化1.3亿美元收入；AIDC液冷已进入CDU系统验证阶段，首条年产1.5万台数据中心大型板换产线预计2026年四季度建成；具身智能关节电机等产品实现小批量生产。