朗坤科技（301305）卡位北广深稀缺城市油田，以生物质绿电撬动智算布局

朗坤科技（301305）为创业板上市公司，深耕生物质资源化赛道，锁定北京、广州、深圳等一线城市优质项目，市占率全国第一。报告认为公司"生物质资源再生+合成生物智造"双轮驱动，并以生物质绿电撬动智算布局。截至2026H1，有机固废核心项目已投运产能6294吨/日，北京通州、房山在建项目投产后运营规模将增长约74%，2028年UCO（废油脂）产能预计扩至10万吨，较2026年增66%。UCO供给刚性，受益SAF扩产周期下废油脂涨价，测算涨价弹性25%-54%。公司设立朗坤绿能智算子公司跨界算力，并推进HMOs合成生物二期。2023-2025年归母净利润复增21.80%，2026H1同比增31%。预计2026-2028年归母净利润3.71、4.83、5.88亿元，同比+40%、+30%、+22%，对应PE 17.4、13.4、11.0倍。首次覆盖，给予"买入"评级。