全球领先的产品型公司，AI时代迎来发展新机遇

本报告为合合信息（688615）公司深度报告。公司成立于2006年，以智能文字识别核心技术为起点，已形成覆盖C端与B端的AI产品矩阵：C端包括扫描全能王、名片全能王、启信宝，B端包括TextIn智能文档处理云平台与启信慧眼商业数据智能决策平台，是典型的全球化产品型AI公司。业绩方面，2022—2024年及2025年上半年营业收入分别为9.88亿元、11.87亿元、14.38亿元和8.43亿元，同比增长23%、20%、21%和23%；归母净利润分别为2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元和2.35亿元；受益于C端产品型销售模式，毛利率长期维持在80%以上，2025年上半年达86.3%。报告认为AI时代为公司带来新机遇：C端会员商业模式稳定、付费率与月活仍有提升空间；