时创能源（688429）：光伏耗材龙头拓展设备&电池片&组件产品，致力于研发推广原创技术

报告对时创能源（688429）首次覆盖并给予"增持"评级。公司由浙江大学硅材料国家重点实验室博士团队创立，立足对硅材料的深刻理解，从光伏湿制程辅助品起家，逐步延伸至光伏设备、光伏电池片与组件，形成平台化布局。耗材方面，公司布局清洗、制绒、抛光三大湿法辅助品，2021年制绒、抛光、清洗辅助品市占率分别达68%、32%和100%，居龙头地位，预计2026年光伏湿法添加剂市场空间有望近25亿元；设备方面，主要产品为体缺陷钝化设备、链式退火设备与链式吸杂设备，2021年链式退火设备市占率约81%、体缺陷钝化设备约64%；电池方面，行业首推"边皮料"半片生产技术，但受硅料价格下跌影响当前尚不具备明显经济性；组件方面，推出省银提效的平台型技术"叠栅"，可节省TOPCon约70%银耗、提升组件功率25-30W，2024年与通威股份、晶盛机电三方合作有望加速产业化。