信捷电气（002014）-深度报告：小型PLC龙头行稳致远，新品类&机器人多级驱动

敬请参阅最后一页特别声明1小型PLC 龙头行稳致远，新品类& 机器人多级驱动投资逻辑：公司小型PLC、伺服系统份额领先，受益于自动化周期复苏、大客户直销开拓、新兴领域延伸三重动能；依托中大型PLC 突破&变频器放量开辟工控成长空间；卡位人形机器人核心执行器赛道，借力无锡产业集群优势加速产业化落地，构筑长期增长新引擎。基本盘：小型PLC&伺服双轮驱动，紧抓周期复苏与市场拓展机遇。1）行业：受益于设备更新、企业数字化转型等政策驱动，25Q1 自动化市场经历连续9 个季度负增长后迎来小幅正增长（+2%），OEM市场（+3%）时隔三年首次逆转与项目型市场剪刀差。25 年以来下游库存去化顺畅，以低空和具身智能为代表的新质生产力正完成0-1 跨越，看好锂电率先复苏,电子、半导体等下游持续复苏。