2026年9月资产配置报告：震荡蓄势，"哑铃"配置对冲波动

本报告为华宝证券2026年9月资产配置月报。宏观层面，海外美伊僵局难解、美国二次通胀效应尚未显现，美联储或加息1-2次；国内新旧动能加速转换，7月经济K型分化加大、内需走弱，政策以加快存量落地为主。A股策略上，短期市场转向震荡蓄势，建议延续"红利+科技"的哑铃型配置对冲波动，关注高股息及有色、煤炭、石油石化等周期板块，科技方向需等待抛压出清。大类资产配置观点：A股、港股、利率债中性，信用债、美股、美债、日股、黄金相对乐观，原油、美元相对谨慎。组合方面，国内宏观多资产组合与全球多元资产平衡组合近一年收益率分别为8.76%、9.31%，均优于基准。